La ricerca della Scuola Normale Superiore nell'ambito della finanza quantitativa ha ottenuto un prestigioso premio all'estero. Nello specifico, il dottorando Davide Barone e il docente ordinario dell'ateneo di Pisa Fabrizio Lillo si sono aggiudicati il riconoscimento destinato alla miglior opera empirica (Best Empirical Paper Award) nel corso della "2026 INFORMS Conference on Financial Engineering and Fintech", svolta nei giorni 6 e 7 novembre 2026 presso lo Stevens Institute of Technology a Hoboken, nel New Jersey.
Lo studio sui mercati delle criptovalute
L'indagine oggetto del riconoscimento, dal titolo Trading in the Sunshine or in the Shade: Market Impact, Liquidity, and Adverse Selection on Hyperliquid, analizza le dinamiche dei mercati crypto concentrandosi su Hyperliquid, una piattaforma dedicata alla compravendita di asset finanziari digitali.
Avvalendosi delle particolarità di tale contesto di scambio, il lavoro si è soffermato sulle conseguenze di rendere pubbliche preventivamente le decisioni relative a operazioni di compravendita. Tale impostazione ha consentito di testare per la prima volta sul campo alcune tesi circa l'impatto dell'informazione sulla definizione dei prezzi, teorizzate in una nota pubblicazione scientifica del 1991.
Dall'esito delle rilevazioni si evince che gli investitori privi di dati sull'evoluzione futura delle quotazioni sostengono spese di transazione più contenute svelando in anticipo i propri intenti, in confronto a quanti agiscono senza palesarsi. Allo stesso tempo, la scelta di chi palesa le proprie mosse determina un incremento delle spese a carico degli utenti che scelgono la riservatezza.
La cornice della conferenza internazionale INFORMS
All'appuntamento scientifico hanno preso parte più di 150 studiosi afferenti a oltre 60 atenei ed enti accademici distribuiti tra Nord e Sud America, Europa e Asia, per un totale di 79 contributi scelti in ambito mondiale e articolati in 20 sessioni differenti. A organizzare l'incontro è stata l'organizzazione scientifica internazionale INFORMS (Institute for Operations Research and the Management Sciences), un network con oltre 12.000 iscritti impegnato nella creazione di metodologie quantitative e modelli matematici finalizzati a risolvere questioni complesse.
Il traguardo raggiunto da Lillo e Barone evidenzia la centralità a livello globale delle indagini portate avanti dalla Scuola Normale Superiore nel settore dello studio dei mercati finanziari odierni.
Foto di copertina: Ray in Manila — CC BY 2.0, via Wikimedia Commons